En eski ABD bankası, kripto para birimi hizmetlerini başlattıktan kısa bir süre sonra Bitcoin fiyatını değerlendirme çabasıyla S2F (stok-akış) modelini ve altın karşılaştırmalarını paylaştı.
ABD’de Bitcoin saklama hizmetlerini başlattıktan birkaç ay sonra, ülkenin en eski bankası BNY Mellon, ilk kripto para birimine olan ilgisini ve katılımını ikiye katladı. BTC’yi altınla karşılaştırarak ve popüler stok-akış modeline atıfta bulunarak Bitcoin’in değerini belirlemeye yönelik “Blending Art & Science: Bitcoin Valuations” isimli bir rapor yayınladı.
BNY Mellon Bitcoin değerlendirmesini paylaştı
Dev bankaların kripto para endüstrisinin tamamından uzak durduğu ve sadece Bitcoin’e saldırarak kısa ve nadir yorumlar yaptığı dönemler, geride kaldı. Bu eğilimin son birkaç yılda önemli ölçüde değiştiği gözlemlenebiliyor. Amerika’nın en eski bankası BNY Mellon da bu değişime bir örnek.
Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz üzere Şubat 2021’in başlarında, işletme müşterilerine kripto para birimi hizmetlerini sunacağını söylemişti. Spesifik olarak, kurumsal müşterilerin Bank of New York (BNY) Mellon aracılığıyla dijital varlıkları tutabilecekleri, verebilecekleri ve aktarabilecekleri anlamına geliyordu.
Kısa bir süre sonra bankacılık devi, kripto para sorumlusu Fireblocks için C Serisi finansman turuna katılmıştı. Banka, bu dijitalleşen dünyada BTC’nin rolünü ve fiyatını belirlemek amacıyla bir değerlendirme raporu yayınladı.
Raporda banka araştırmacıları; birincil kripto para biriminin yararlarını ve kullanım durumlarını fiat para ve altın ile karşılaştırdı. Bununla birlikte makale, tüm fiat paranın arkasındaki merkezi varlıklar ile Bitcoin’in merkezi olmayan doğası arasındaki önemli farkı göz önünde bulundurarak; BTC’yi fiat para birimleriyle karşılaştırmanın biraz zor olduğunu söyledi.
Bunun yerine belgede BTC’nin değerli metal ile olan ilişkisine odaklanıldı. Altının, “yüzyıllardır bir değer deposu ve değişim aracı olarak kabul edildiğini”, Bitcoin’in de bu tarafa yöneldiğini belirtti. Dahası, her iki varlığın arzının sınırlı olduğundan ve “teorik olarak herkes hem altın hem de Bitcoin madenciliği yapmakta özgürdür ve hiçbir arz hükümetler tarafından tekelleştirilmemiştir” ifadeleri kullanıldı.
Stok-Akış modeli
Bitcoin ve altın tartışması hakkında yorum yaparken BNY araştırmacıları, popüler stok-akış modeline de değindi. Birkaç yıl önce piyasaya sürülen bu modelde “stok” olarak mevcut rezervlerden, akış olarak ise piyasadaki yıllık Bitcoin arzından bahsedildiği belirtildi.
Belge, modelle ilgili bazı kusurlar olduğunu kabul etse de modelin yine de “ilginç ve anlaşılmaya değer” olduğundan bahsetti:
“Altın gibi emtiaların yüksek S2F oranları bulunuyor (50’nin üzerinde) yani mevcut altın stoğunu elde etmek için 50 yıldan fazla altın üretimi gerekecek. Bitcoin’in mevcut S2F oranı 20’li seviyelerde. Yaygın S2F doğrusal modelleri, Bitcoin’in sonunda altının piyasa değerine ulaşması için artan S2F oranına dayalı bir fiyat tahmini sunar.”
Yeni S2F modelinin, yani S2FX’in, 2024’teki bir sonraki halving’den önce BTC fiyatının 288.000 dolara ulaştıracağını öngördüğünü belirtmek gerekir.