Son Konu

Ekonomistler Yorumladı: Enflasyon Yüzde 19’u Geçerse Merkez Bankası Ne Yapacak?

morfeus

Yeni Üye
Katılım
12 Kas 2021
Mesajlar
378,918
Tepkime
0
Puanları
36
Yaş
45
Konum
Rusya
Credits
0
Geri Bildirim : 0 / 0 / 0
s-3851929f2bfce762b9587897df54627f01173d9d.jpg


Merkez Bankası Lideri Kavcıoğlu’nun ‘enflasyonun üzerinde faiz’ söylemi ile ağustosta enflasyonun yüzde 19 siyaset faizini aşabileceği ihtimali yeni bir tartışmayı gündeme getirdi. Merkez Bankası, Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın indirim telaffuzlarına rağmen faizde artırım yapabilir mi?





Dünya'dan Şebnem Turhan'ın haberine nazaran, Tüketici enflasyonunun temmuzda yüzde 18,95’e çıkması ve önümüzdeki aylarda bilhassa besin ve güç fiyatlarındaki gelişmelerin olumsuz tesirinin enflasyon üzerinde yükseltici etkisi Merkez Bankası’nı sıkıntı durumda bırakacak üzere görünüyor.

Analistler ağustosta yıllık tüketici enflasyonunun yüzde 19’u aşmasını bekliyor. Merkez Bankası para siyasetine ait temel desteğini hem kelamlı bağlantı hem de yazılı bağlantıda ‘enflasyonun üzerinde bir siyaset faizi’ telaffuzuyla yürütüyor. Ağustosta enflasyonun yüzde 19 olan siyaset faizini aşma ihtimali siyaset faizinde bir artış beklentisi yaratacak üzere.

Ancak Cumhurbaşkanı Erdoğan, “Faiz oranlarında da düşüşe geçiyoruz. Yüksek faiz yok zira yüksek faiz bize yüksek enflasyonu getirecektir. Düşük faiz de düşük enflasyonu getirecektir. Ağustos ayı kırılma noktasıdır” sözleriyle yüksek faize ait görüşlerini yineledi. Hususun uzmanları sonbaharın hayli güç geçeceğine dikkat çekerek Merkez Bankası’nın duruşunda bir değişiklik olmayacağına işaret ediyor.

Enflasyon aşılırsa siyaset faizi artırılır mı?



Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu göreve gelmesinin akabinde birinci Para Siyaseti Konseyi toplantı metnine “Enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 maksadına ulaşıncaya kadar siyaset faizi, güçlü dezenflasyonist etkiyi koruma edecek formda, enflasyonun üzerinde bir seviyede oluşturulmaya devam edilecektir” sözünü ekledi. Artık temmuzda enflasyonun siyaset faizi sonuna dayanması ve ağustosta bunun aşılması ihtimali yeni bir tartışmayı gündeme getirdi. Enflasyon aşılırsa siyaset faizi artırılır mı?



Ekonomistler ne diyor?



Hakan Kara: Faiz artırımı bir 'panik' durumunda gündeme gelir

Eski Merkez Bankası Baş Ekonomisti ve Dünya Gazetesi Muharriri Hakan Kara’nın bu soruya yanıtı net: “Yapılması mümkün görünmüyor.” Kara, ağustosta yıllık yüzde 19’un üzerine çıkarsa Merkez Bankası’nın müspet gerçek faiz kelamını yerine getirmesi için faiz artırması gerektiğine dikkat çekerek “Fakat mevcut kısıtlar altında bunun yapılması mümkün görünmüyor. Faiz artırımı lakin finansal piyasalarda bir panik oluşması durumunda gündeme gelecektir. Bu da daha çok global risk iştahı tarafından tetiklenebilir” diye konuştu.

Erhan Aslanoğlu: Artırım ihtimali çok düşük

Piri Reis Üniversitesi Rektör Yardımcısı ve Dünya Gazetesi Müellifi Prof. Dr. Erhan Aslanoğlu, Merkez Bankası’nın son açıklamalarında enflasyonun yüksek ve oynak seyredeceğini fakat süreksiz olacağını vurguladığını hatırlatarak şunları söyledi: “Yine misal bir değerlendirmede bulunacağını sanıyorum. Artırım ihtimali artık çok düşük görünüyor. Ekim - kasım üzere enflasyonun düşüşe geçeceği vurgusuyla eylül ayından itibaren faiz ile ilgili indirim istikametinde adım atabilir. Sıkıntı bir süreç olacak.”

Atılım Murat: 'Biraz sabırlı olun' bildirisi verecek

TOBB-ETÜ Üniversitesi Öğretim Üyesi ve Dünya Muharriri ve Doç. Dr. Atılım Murat Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklamalarının Merkez Bankası’nın duruşunu değiştireceğini zannetmediğini Cumhurbaşkanı’nın iki ay evvel de bu mevzuya yönelik açıklamalarda bulunduğunu hatırlattı. Kaidelerin güç aylarında muazzam bir artırım dalgası geleceğine işaret ettiğini söyleyen Murat, “Gıda fiyatları ortada, kur yüksek Merkez Bankası’nın faiz indirimi sinyali verebileceğini düşünmüyorum. Son çeyrekte enflasyondaki görünüme nazaran olabilir fakat çabucak eylülde faiz indirimi olabileceğini düşünmüyorum” dedi.

Enflasyon siyaset faizi üzerinde oluşursa Merkez Bankası üzerinde bir baskı olabileceğini lisana getiren Murat, şunları söyledi: 

“Başkan Kavcıoğlu bağlantısını şayet enflasyon faizin üzerinde oluşursa artış mümkünlüğünü düşünürüz diye kullanıyor. Enflasyonda yüzde 19’un üzerini de göreceğiz ve baskı oluşacak, tenkit gelecek, bu türlü demiştiniz faiz artırmıyorsunuz denilecek. Ve piyasada bir tansiyon oluşabilir. Lakin Kavcıoğlu şu iletisi verecek diye düşünüyorum: Biraz dişimizi sıkalım son çeyrekte baz tesirinden ötürü enflasyon düşecek. Biraz sabırlı olun zati enflasyon düşecek, şu an 1 aylık bilgiye bakaram faiz artırmanın manası yok çok erken olur gereksiz faiz artırımı olur.”

Murat, enflasyonla çaba konusunda tek senaryomuzun baz tesiri olduğunu kaydederek, baz tesirini bertaraf edecek bir çok etmen olduğunu ve sonbaharın bir epey sorunlu geçeceğini söyledi.



"'Enflasyonun üzerinde faiz' söylemi yanlıştı"



Tuğrul Aşikâr: Güçlü bir kelamlı yönlendirme yapar

Dünya Gazetesi Muharriri Tuğrul Aşikâr: Şayet enflasyon yüzde 19’un üzerine çıkarsa piyasanın siyaset faizinin artırılması konusunda beklentileri oluşacaktır. Bu beklentileri Merkez Bankası hangi ölçüde karışlayabilir? Tahminen faiz artırımı daha yanlışsız bir hareket olur lakin o mevzuda esnekliği olduğunu düşünmüyorum. Merkez Bankası’nın faiz artırımı yerine güçlü bir kelamlı yönlendirme yapacaktır. Enflasyon faizin üzerine çıksa da genel olarak gidişat, iç talebin seyri, döviz kuru istikrarı bakımından beklentimiz kısa vadede bunun yüzde 19’un altına geleceği istikametindedir üzere güçlü bir formda kendini söz ederek istikrarları muhafazaya çalışacaktır.

Benim yıl sonu enflasyon beklentim yüzde 17,5. Yüzde 17’nin altına gerçek bir hareket olursa doğal ki yurtdışındaki gelişmelere de bağlı olarak son aylarda kısıtlı ölçüde bir faiz indirimine gidebilir. İndirim ölçüsü da 50-100 baz puan olabilir. Fakat bence aslında bir indirim yapmaması daha gerçek olur zira yüzde 17,5 enflasyon yüzde 19 faiz düşünüldüğünde makul gerçek faiz oranlarında oluruz.

Fatih Özatay: 'Enflasyonun üzerinde faiz' söylemi yanlıştı

Eski Merkez Bankası Lider Yardımcısı, TOBB ETÜ Öğretim Üyesi ve Dünya Gazetesi Müellifi Prof. Dr. Fatih Özatay: Merkez Bankası lider değişimi olmasaydı kur bu kadar artmayacak enflasyon çok daha düşük olacak ve faiz indirimi süreci çok evvelden başlayabilecekti. Olağan şartlarda merkez bankaları gerçekleşen enflasyona nazaran reaksiyon vermez enflasyonun ileride alacağı pahalara ait iddia yapar ve ona nazaran reaksiyon verir. Merkez Bankası’nın yıl sonu enflasyon varsayımı yüzde 14,1 ve bu çerçevede varsayımını sağlıklı bir halde yapmış ve buna piyasayı da inandırmışsa kendine güveniyorsa faiz artırıma gerek yok. Hatta faiz indirebilir de.

Enflasyon yüzde 19’a çıktı diye rastgele bir merkez bankası faiz artırmaz. Zira gerçekleşen enflasyon geçmiş şartları yansıtır ve geçmişi değiştiremezsiniz. Fakat Merkez Bankası enflasyonun üzerinde bir siyaset faizi söylemi geliştirdi. Bu telaffuz aslında yanlış. Enflasyonun ileride alacağı, yıl sonunda geleceği datalar üzerinden telaffuz geliştirmeli ve buna nazaran bağlantı yapmalıydı. Kestirimin üzerinde tutulacağına ait uygun bir söylemi daha evvelden geliştirmiş olsa bu tartışmalar yaşanmazdı.
 
Üst Alt